尽管近几个月来，被坑奔驰美国通胀下行比市场预期稍慢，被坑奔驰但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

摘要：马涨2024年的货币政策将力求避免被动的、马涨滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。我们认为，赢麻货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

2月9日，被坑奔驰央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。这一金融工具虽非常态化的调控工具，马涨但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，马涨部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，赢麻货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

被坑奔驰四是适时增发政策性开发性金融工具。为更好地配合积极财政政策加力提效，马涨2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，马涨适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

在地方财政层面，赢麻预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，赢麻用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，被坑奔驰而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。一方面，马涨调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，赢麻共同适度发力。2023年末，被坑奔驰中央推出了万亿元国债。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，马涨货币政策需要配合好财政政策，马涨同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。近年来，赢麻中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、赢麻每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。